Рынок капитала. Эффективность инвестиций

20. Рынок капитала. Эффективность инвестиций

проф подготовки маркетолога. Под корпоративной ред. В. Е.

Ланкина. Таганрог: ТРТУ, 2006. I. ЭКОНОМИКА 20.

Рынок капитала. Эффективность инвестиций Рынок капитала и капитальных активов это составная количество базара причин производства. К капитальным активам касаются: все разновидности спостроек и сооружений, техники и машин производственного направления, оборудования и приборов; сырье и мат-лы; энергия и идеи; программное обеспечение для ЭВМтр. Таковым образом, в современной экономике границы понятия капитала распространяются на на физическом уровне осязаемые и неосязаемые объекты.

Обобщающим выражением заработка на капитал, капитальные активы выступает годовая процентная ставка, т. е. таковая величина заработка, тот или другой исчисляется за определенный период медли, почащеитого за год, в процентном отношении к величине употребляемого капитала. Масштаб зарабатываемого заработка выступает ценой капитала, по существу, ценой капитала и капитальных активов в разных формах.

Главным источником денежного, либо ссудного, капитала служат: 1)валютные средства, высвободившиеся в процессе кругооборота ресурсов, товаров и заработков; 2) временно вольные деньги, находящиеся в распоряжении компаний и народонаселения. Ссудный процент это стоимость, уплачиваемая владельцу капитала за внедрение его средств в процесс определенного периода медли (выражается спустя ставку процента). Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Торговля заемными средствами происходит на финансовом базаре.

Равновесная ставка ссудного процента это таковая ставка, при тот или другой размер предлагаемых заемных средств одинаков их числу, соответственному платежеспособному спросу. Заемщиками приходят компании, правительство; сберегателями банки, страховые компании, компании, физические личика. Сберегатели выделяют количество собственного текущего заработка и за это зарабатывают компенсацию в облике ссудного процента. Для сотворения и роста капитала нужны вложения денег в инвестиции.

Инвестирование это процесс сотворения либо пополнения запаса капитала. Встречая вывод о инвестировании средств в чертеж, нужно учесть инфляцию, риск, неопределенность, вероятность альтернативного применения. Номинальная ставка процента процентная ставка, выраженная в деньгах по текущему курсу. Настоящая ставка процента процентная ставка с учетом инфляции.

Конкретно настоящая процентная ставка, а не номинальная учитывается при принятии выводов о инвестициях. Густая процентная ставка (мягенькая кредитно-валютная политика) приводит к повышению инвестиций и расширению производства. Высочайшая же процентная ставка (твердая кредитно-валютная политика) приводит к убавлению инвестиций и сокращению производства. инвестировать средства в создание, ценные бумаги обладает смысл, ежели от этого можнож заработать огромную аккуратную прибыль, чем от хранения валютных средств в банке; инвестировать средства обладает смысл лишь, ежели рентабельность инвестиций превосходит ватерпас инфляции; инвестировать средства обладает смысл лишь в более рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Сложность анализа инвестиций содержится в необходимости сравнения 2-ух потоков издержек и имеющихся заработков. Чтоб сопоставить финансовложения, тот или другой предстоит сделать на данный момент с той выгодой, тот или другой принесет воплощение проекта в имеющемся, необходимо рассчитать нынешнюю стоимость имеющихся заработков, дисконтированную стоимость (Present value, PV). Дисконтирование это приведение к одному фактору медли имеющихся издержек и заработков. Спрос на инвестиции обусловливается выигрышем от финансовложений дисконтированными имеющимися прибылями.

Реальная ценность грядущего заработка, приобретенного спустя t лет, одинакова t период медли. Для определения рентабельности вкладывательного проекта подсчитывается дисконтированная ценность имеющихся заработков, ожидаемых от инвестиций, тот или другой потом сравнивается с масштабом инвестиций, т. е. обусловливается незапятнанная дисконтированная стоимость (Net present value, NPV).

NPV рассчитывается как разность меж приведенными заработками и затратами: где, I PF прибыль (доход R расход C). Вкладывательный чертеж принимается, ежели NPV0, т. е. приведенные доходы одинаковы либо преимущественно приведенных издержек.

Прибыльность капвложений рассматривается на базе сопоставления окупаемости инвестиций с рыночной ставкой ссудного процента. Внутренняя норма окупаемости инвестиций (IRR) это доходность каждой единицы инвестиций предоставленной компании. Ежели NPV=0, означает IRR по проекту одинакова ставке ссудного процента (ставка дисконта), при тот или другой суммарные доходы одинаковы расходам, т. е.

IRR приравнивается наибольшему проценту по ссудам (r), идущим на инвестирование и использование проекта, действуя при всем этом безубыточно: IRR=r. Ежели IRRr, следовательно незапятнанная внутренняя норма доходности NIRR0 NIRR = IRR r. Таковым образом, инвестиционное вывод быть может принято, ежели внутренняя норма доходности IRR r либо NIRR0, т. е.

спрос на заемные средства обусловливается незапятанной внутренней нормой доходности NIRR (рис. 20. 1). Для производства сто кг продукции при ставке дисконта r=10% спрос на заемные средства формируется, потому что IRR сочиняет 16%, следовательно NIRR = 6%.

Для производства четыресто кг продукции при данной же ставке r=10% внутренняя норма окупаемости IRR сочиняет 5%, следовательно NIRR=-5% означает спрос на вкладывательные ресурсы формироваться не будет. Рис. 20. 1.

Спрос на заемные средства

Комментирование и размещение ссылок запрещено.

Комментарии закрыты.