Базовый вариант

Базовый вариант

/ Предмет 7. Мишень занятия ознакомление с понятиями экономический эффект и экономическая эффективность инвестиций и капитальных вложений. Исследование методики расплаты характеристик эффективности, выбора более действенных вариантов инвестиций. Инвестиции это долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли.

В окончательном итоге они употребляются для сотворения и расширения компаний разных отраслей. инвестиции в физические активы, т. е. в главные фонды и оборотные средства; инвестиции в нематериальные активы, к тот или другой касается интеллектуальная собственность: патенты, лицензии, товарные знаки и т.

д. Под капитальными вложениями соображают издержки трудовых, материальных ресурсов и денег на творение, расширение, реконструкциюи техническое перевооружение главных фондов, а также на связанные с ими конфигурации оборотных средств. Экономический эффект это итог воплощения инвестиций (капитальных вложений). Экономический эффект может выражаться в облике экономии от понижения себестоимости продукции, в приросте прибыли либо государственного заработка.

Финансовая эффективность это экономический эффект, приходящийся на один-одинешенек рубль инвестиций (капитальных вложений), обеспечивших этот эффект. Распознают безусловную (корпоративную) и сравнительную (условную) экономическую эффективность. Безусловная (общественная) финансовая эффективность обусловливается как отношение экономического эффекта ко целой сумме капитальных вложений, вызвавших этот эффект. В частности, для промышленных новостроек безусловная финансовая эффективность быть может определена последующим образом (7.

1) где Е -го облика, руб. ; -го облика, шт. ; H i -го облика (в толиках единицы); m число обликов продукции; К суммарные капитальные вложения, руб. Эффективность капитальных вложений достигается при договоре, ежели расчетный коэффициент эффективности Е р преимущественно или одинаков нормативному коэффициенту эффективности Е н, т.

е. Е р= Е н. В качестве нормативного коэффициента эффективности Е н нередко употребляют или сложившийся в отрасли ватерпас рентабельности, или процентную ставку по банковским вкладам. Сравнительная финансовая эффективность обусловливается при выборе лучшего варианта капитальных вложений.

Ежели при равенстве капитальных вложений один-одинешенек из вариантов обеспечивает величайшее понижение текущих издержек производства (себестоимости), то этот вариант будет более выгодным. При одинаковой себестоимости действенным признается вариант, для воплощения тот или другой требуются наименьшие капитальные вложения. Часто сопоставляемые варианты различаются не только лишь совокупностями капитальных вложений, да и себестоимостью продукции, потому для выбора более действенного варианта приходится рассчитывать ряд характеристик сравнительной экономической эффективности. Характеристики сравнительной экономической эффективности.

1. Приведенные издержки на единицу продукции (Зпр i ) для i Зпр i = С i + Е нКуд i (7. 2) где Сi себестоимость единицы продукции при реализации i -го варианта капитальных вложений, руб. ; Е н нормативный коэффициент эффективности; Куд i удельные капитальные вложения по i -му варианту, руб.

(7. 3) где К i капитальные вложения по i -му варианту, руб. ; Ni выпуска продукции по i -му варианту в естественном выражении, шт. В неких вариантах рассчитывают приведенные издержки на годовой выпуск продукции З прi = Сгод i + Е н * К i, (7.

4) где Сгод i себестоимость годового размера выпуска продукции по i -му варианту, руб. Более действенным рассчитывается тот вариант, при тот или другой обеспечивается малая величина приведенных издержек. 2. Условно-годовая экономия Эуг = (С1 — С2) N 2, (7.

5) где С1,С2 себестоимость единицы продукции по базисному и внедряемому вариантам, руб. ; N 2 годовой выпуск продукции по внедряемому варианту, шт. Эуг = (П2 П1) N 2, (7. 6) где П1, П2 прибыль от реализации единицы продукции по базисному и внедряемому вариантам, руб.

3. Годовой экономический эффект (Эг) указывает корпоративную экономию годовых издержек по сопоставляемым вариантам с учетом величин капитальных вложений. Эг = [(С1 + Ен Куд1) (С2 + Ен Куд2)] N 2 = (Зпр1 Зпр2) N 2 (7. 7) Эг = (С1 С2) N2 Ен (К2 К1) = Эуг Ен (К2 К1) = ЭугЕн DК, (7.

8) где DК = К2 К1 доп капитальные вложения по сопоставлению с базисным вариантом. Внедряемый вариант быть может признан действенным, ежели выполняется договор Эг =0. 4. Расчетный коэффициент эффективности ( Е р) показатель, описывающий экономию, приходящуюся на один-одинешенек рубль доп капитальных вложений: (7.

9) , (7. 10) где К1, К2 капитальные вложения по базисному и внедряемому вариантам, руб. ; Куд1, К уд2 удельные капитальные вложения по базисному и внедряемому вариантам, руб. Внедряемый вариант признается наиболее выгодным при договоре, ежели.

5. Расчетный срок окупаемости ( Т р) это период, в процесс тот или другой доп капитальные вложения окупаются в итоге получения условно-годовой экономии: (7. 11). (7.

12) Внедряемый вариант признается наиболее выгодным при договоре, ежели Т р= Т н, где Т н = 1/ Е н. Учет фактора медли в расплатах эффективности капитальных вложений Сопоставляемые варианты могут распознаваться по срокам реализации и распределению издержек по годам снутри этого срока. В схожих вариантах нужно разновременные издержки привести к сопоставимому облика. С данной целью употребляется коэффициент приведения (дисконтирования), (7.

13) коэффициент приведения (дисконтирования); Е норматив приведения либо ставка дисконта (часто в качестве ставки дисконта употребляют нормативный коэффициент эффективности Е н); t число лет, отделяющее издержки и результаты предоставленного года от начала расчетного года. Чтоб привести величину капитальных вложений к исходному году, нужно поделить ее на Тогда капитальные вложения, приведенные к фактору начала строительных работ, обусловливаются так:, (7. 14) где К t капитальные вложения, исполняемые в t -мтр году; Т временной период расплаты. Эффективность вкладывательных проектов Для оценки эффективности вкладывательных проектов употребляются Методические советы по оценке эффективности вкладывательных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.

06. 1999 ВК 477. 1. NPV (Net Present Value) незапятнанный дисконтированный доход (ЧДД)* определяемый как сумма текущих эффектов за целый расчетный период, приведенная к исходному году, либо как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

, (7. 15) где Rt результаты (доход, выручка от реализации продукции) в t -мтр году; З t издержки, исполняемые в t -мтр году. Издержки З t содержат в себе инвестиции, произведенные в t -мтр году (З1 t ) и текущие издержки З2 t. В текущие издержки З2 t включают: издержки на сырье и мат-лы, горючее, электроэнергию, заработную плату с отчислениями на социальные нужды, амортизацию и остальные расходы.

Таковым образом, З t = З1 t + З2 t. (7. 16) Ежели NPV 0, то чертеж неэффективен. Чем NPV преимущественно, тем эффективнее чертеж.

* Также употребляются остальные наименования: незапятнанная текущая стоимость (ЧТС), незапятнанная приведенная стоимость (ЧПС), незапятнанная современная стоимость (ЧСС), незапятнанная реальная стоимость (ЧНС), незапятнанный приведенный эффект (ЧПЭ), интегральный эффект. 2. IR, (7. 17) где К дисконтированные инвестиции (7.

10). Ежели IR 1 чертеж не эффективен. Ежели IR= 1, то чертеж рентабелен. 3.

IRR (Internal Rate of Return) внутренняя норма доходности (ВНД)** представляет из себя ту норму дисконта е, при тот или другой величина NPV одинакова 0. Другими словами, IRR. (7. 18) Рассчитанная величина нормы доходности сравнивается с вызываемой инвестором величиной нормы доходности на капитал.

Ежели IRR одинакова либо преимущественно вызываемой нормы доходности ( IRR = Е ), то чертеж рассчитывается действенным. IRR более знаменитый показатель оценки вкладывательных проектов, потому что он не зависит от ставки дисконта, избираемой для расплат, в знаменитой ступени, произвольно 4. Cрок окупаемости инвестиций (Payback Period PBP, Т ок) это срок, за тот или другой можнож возвратить инвестированные в чертеж средства, т. е.

это период медли начиная с тот или другой начальные вложения и остальные издержки, связанные с вкладывательным проектом, покрываются суммарными плодами от его воплощения. * Остальные наименования: индекс рентабельности, индекс прибыльности, показатель доходности, Profitability Index (PI), benefit cost ratio либо Present Value Index. ** Остальные наименования: внутренний коэффициент доходности (ВКД), внутренняя скорость оборота (употребляется в Excel), внутренняя ставка заработка, внутренняя норма окупаемости, внутренняя норма прибыли, норма рентабельности. Результаты (доходы) и издержки, связанные с воплощением проекта, можнож вычислять с дисконтированием либо без него, а также с учетом инфляции.

Согласно, получится три разных срока окупаемости. Срок окупаемости рекомендуется определять с внедрением дисконтирования. Рассчитать безусловную экономическую эффективность при последующих предоставленных: планируемый выпуск продукции 1000 шт. в год; планируемые капвложения 2000 тыс.

руб. ; оптовая стоимость единицы продукции 960 руб. , себестоимость 600 руб. ; налог на прибыль 24 %.

Идет ли воплотить этот чертеж, ежели нормативный коэффициент эффективности 15 %. Вывод. Потому что безусловная эффективность младше нормативной (13,3 % 15 %), то этот чертеж быть может признан неэффективным. Нормативный коэффициент эффективности 15 %.

Для избранного варианта рассчитать условно-годовую экономию, годовой экономический эффект, срок окупаемости и коэффициент эффективности. руб. руб. Наиболее эффективен новейший вариант.

Эуг = (600 570) * 1200 = 36 000 руб. Эг = (600 570) *12000,15* (2 200 0002 000 000) = 6000 руб. Нормативный срок окупаемости Т р = 1/0,15 = 6,67 лет. лет.

. Потому что годовой экономический эффект преимущественно нуля, срок окупаемости проекта младше нормативного, а расчетный коэффициент эффективности преимущественно нормативного, то новейший вариант в целом эффективен. Рассчитать незапятнанный дисконтированный доход, индекс доходности, внутреннюю норму доходности и срок окупаемости вкладывательного проекта по последующим предоставленным: Стоимость за единицу продукции 20 руб. ; себестоимость единицы продукции 11 руб.

; ставка дисконта 15 %; период расплаты вкладывательного проекта 4 года. Будем считать, что все расходы отнесены на начало соответственного года. Незапятнанный дисконтированный доход NPV = 36,15. руб.

тыс. руб…

Отсюда IRR = 19,22 %. По предоставленным 6-й строчки можнож сделать решение, что срок окупаемости лежит во временном промежутке меж началом и баста третьего года проекта, иногда кумулятивный дисконтированный незапятнанный поток денег изменит символ минуса на плюс. Наиболее метко срок окупаемости можнож найти по формуле года. | |

Комментирование и размещение ссылок запрещено.

Комментарии закрыты.